比特币最多值 7.40,000 美元？估值模型混战如火如荼

外汇天眼APP讯：2020年12月16日，比特币历史性突破20,000美元，随后触及2,230美元9.84美元市场人士对后市看法不一，对后续走势的预期更加不同。有机构认为可能达到 40 万美元，而有反对者则表示很难同意，因为比特币目前的价格已经是公允市场价值的两倍，而长期能达到的最高价格只是74,000 美元。在这种波动中，大量的参与者蜂拥而至，各抒己见，他们采用的估值模型也大相径庭，得到的结果自然也是五花八门。比如著名分析师Plan B给出了一个“存量对流量”的估值模型，根据该模型，比特币价格在减半后1-2年内上涨10倍，即至少突破6倍数字，这不是之前的 74000 的一星半。

加密货币行业批评者不断涌现，主要关注估值模型

除了与批评者作斗争外，比特币还在与通货膨胀作斗争，并且在整个 2020 年，基于闪闪发光的故事和承诺，比特币至少在投资回报方面击败黄金，这导致传统市场研究人员转向这一新兴市场资产类别，杜克大学的前商品投资和金融 Claude Erb 教授就是最好的例子。在巴伦最近一篇题为“不购买黄金的五个理由”的文章中黄金比特币模型基本假设，引用了 Erb 的新书“黄金困境”。然后他发表了一篇质疑比特币公平市场价值的论文，题为“比特币和黄金随时都一样”。整体内容可以跳过，但观点很明确：黄金的内在价格可以分解为公允价格和价格偏差，而对于比特币，这样的估值方法可能不适用——因为没有历史数据跟随。

当然，Erb 是使用传统的公允价格估值模型来解释比特币的当前价值，其准确性本身值得怀疑。拿常用的梅特卡夫定律（网络中的用户越多，整个网络和网络中每台计算机的价值就越大），如果基于这个理论，那么比特币的合理市值大约是 12000 美元，但它是 40 % 的市场价格。以下是自 2010 年以来基于 Erb 理论的比特币公允价格和实际比特币价格走势的参考：

有各种各样的模型，它是谁？对吗？

Elb 在他的分析中实际上假设每个 BTC 只代表一个用户，所以他得出的结论是高估了，但问题是比特币的设计决定了它可以分为小数位 8 位，这也使得用户的可及性无穷无尽，而Elb模型在基础问题上的缺陷导致分析结果出现错误。例如，对于那些使用对数尺度模型的人来说，他们的预期是比特币将在 2028 年升至 170,000 美元。

（来源：TradingView.com 上的 BTC/USD）

如果它是基于 Erb 的模型呢？基于比特币的最大供应量 2100 万，Erb 模型给出的最高估计为 73,000 美元。而 Erb 在给出这个估值的时候还加了一个前提：73000 美元的估值是根据对所有开采的比特币的分析计算得出的黄金比特币模型基本假设，可能需要 120 年才能达到这个价格！眼下，恐怕没人能等这么久了。

毫无疑问，加密货币社区对 Erb 模型的分析结果并不十分认同，但随着比特币越来越受到各类投资者的关注，它势必会在各类群体中越来越受欢迎。新一波的批评和挑战出现了，估值模型可能成为争论的焦点。当然，这些估值模型不能仅仅因为估值结果荒谬而被认为是无用的，因为世界上没有比特币这种东西，所以断言某个模型一定是准确的还为时过早。返回搜狐，查看更多